Ce livre est un guide complet d'une industrie en plein essor. Conçu comme une référence pour les investisseurs et les gestionnaires de portefeuille et de fonds, "Handbook of Hedge Funds" est une synthèse des précédents livres à succès de l'auteur.
Ce livre regroupe les mises à jour réglementaires, de nombreuses nouvelles études de cas et des exemples, des analyses détaillées relatives aux stratégies d'investissement, des discussions sur les indices de fonds de couverture et sur les bases de données, ainsi qu'une approche et des conseils sur la construction de portefeuille.
Plus de détails sur ce livre :
http://www.edhec-risk.com/research_news/books/RISKBook.2007-01-12.2720
La biographie de l'auteur :
François Serge Lhabitant, Ph.D. François-Serge Lhabitant is Associate Professor of Finance at EDHEC Business School, Professor of Finance at the University of Lausanne, and Chief Investment Officer at Kedge Capital.Professor Lhabitant is responsible for the investment management of the Kedge Capital Funds and investment mandates operated by the Kedge Group. Before joining Kedge, he was a senior executive at UBP where he was in charge of the quantitative analysis and the management of dedicated hedge fund portfolios. Prior to that, Professor Lhabitant was a director at UBS Private Banking Division and Global Asset Management where he developed quantitative models for hedge fund analysis and performance measurement.At EDHEC Business School, Professor Lhabitant teaches the Hedge Funds, Commodities and Managed Futures course within the MSc in Risk and Asset Management programme and contributes to the work of the EDHEC Risk and Asset Management Research Centre. His research has been published in refereed academic and practitioner journals such as the Journal of Alternative Investments, European Finance Review, and the Journal of Risk Finance. He is a Member of the Scientific Committee of the AMF, the French financial markets’ regulatory body.Professor Lhabitant has authored a large number of articles on finance and economics in industry publications as well as several books on alternative investments and emerging markets including several hedge fund bestsellers. His latest reference text is the Handbook of Hedge Funds (Wiley Finance). He is a seasoned presenter and keynote speaker at top industry events.Professor Lhabitant holds graduate degrees in engineering, banking and finance and a PhD in Finance from the Ecole des Hautes Etudes Commerciales of the University of Lausanne. Pr Lhabitant holds graduate degrees in engineering, banking and finance and a PhD in Finance from the Ecole des Hautes Etudes Commerciales of the University of Lausanne.
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lundi 3 décembre 2007
dimanche 6 décembre 2009
François-Serge Lhabitant, Kedge Capital, plaide pour une surveillance plus étroite des fonds dans lesquels les gérants investissent
François-Serge Lhabitant, responsable chez Kedge Capital Fund Management, plaide pour une surveillance plus étroite des fonds dans lesquels les gérants investissent. Il se montre également critique envers les performances obtenues par de nombreux gérants.
François-Serge Lhabitant est Chief Investment Officer de Kedge Capital Fund Management (Jersey), et professeur de Finance à l’EDHEC Business School (France).
Le Temps: Que pensez-vous de l’effet des changements réglementaires en cours envers les hedge funds en Europe et aux Etats-Unis?
François-Serge Lhabitant: Les hedge funds qui choisissent de devenir accessibles au grand public doivent à mon avis être réglementés. Malheureusement, le dernier projet de directive européenne est un non-sens à mes yeux. Bâclé et populiste, il témoigne d’une grande méconnaissance du monde des hedge funds. Son but caché est simplement d’interdire aux gérants alternatifs anglo-saxons l’accès au marché européen, et si possible de limiter leur rémunération. S’il est adopté en l’état, cela coûtera tout simplement des milliards en manque à gagner aux investisseurs institutionnels européens en les coupant de plusieurs stratégies d’investissement. Aux Etats-Unis, l’approche semble plus raisonnée. On semble revenir à l’idée d’exiger un enregistrement des gérants auprès de la SEC. C’est un premier pas, mais qui ne sera bénéfique que si la SEC a les moyens humains et intellectuels de contrôler régulièrement tous ces fonds. Or ce n’est toujours pas le cas aujourd’hui. Rappelons que Madoff était enregistré auprès de la SEC et avait même été soi-disant contrôlé! Il y a donc encore du chemin à faire au-delà des grands effets d’annonce.
Lire la suite de l'article sur :
http://www.letemps.ch/Page/Uuid/3ef8c68e-e2b0-11de-a441-e1a5b5896668%7C0
François-Serge Lhabitant est Chief Investment Officer de Kedge Capital Fund Management (Jersey), et professeur de Finance à l’EDHEC Business School (France).
Le Temps: Que pensez-vous de l’effet des changements réglementaires en cours envers les hedge funds en Europe et aux Etats-Unis?
François-Serge Lhabitant: Les hedge funds qui choisissent de devenir accessibles au grand public doivent à mon avis être réglementés. Malheureusement, le dernier projet de directive européenne est un non-sens à mes yeux. Bâclé et populiste, il témoigne d’une grande méconnaissance du monde des hedge funds. Son but caché est simplement d’interdire aux gérants alternatifs anglo-saxons l’accès au marché européen, et si possible de limiter leur rémunération. S’il est adopté en l’état, cela coûtera tout simplement des milliards en manque à gagner aux investisseurs institutionnels européens en les coupant de plusieurs stratégies d’investissement. Aux Etats-Unis, l’approche semble plus raisonnée. On semble revenir à l’idée d’exiger un enregistrement des gérants auprès de la SEC. C’est un premier pas, mais qui ne sera bénéfique que si la SEC a les moyens humains et intellectuels de contrôler régulièrement tous ces fonds. Or ce n’est toujours pas le cas aujourd’hui. Rappelons que Madoff était enregistré auprès de la SEC et avait même été soi-disant contrôlé! Il y a donc encore du chemin à faire au-delà des grands effets d’annonce.
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http://www.letemps.ch/Page/Uuid/3ef8c68e-e2b0-11de-a441-e1a5b5896668%7C0
mardi 20 janvier 2009
Risk Management : «Ne pas comprendre la stratégie de Madoff était la première alerte»
Ancien responsable du contrôle des risques chez UBP, François-Serge Lhabitant publie un article décrivant les indices qui auraient dû conduire à la méfiance. Intitulé «Madoff: un faisceau de signaux d'alerte», le document n'a, sur le fond, rien d'original. Il passe en revue, sur une vingtaine de pages, les principaux éléments de la fraude dont est accusé Bernard Madoff et les indices qui auraient dû conduire à se défier des fonds dédiés au financier new-yorkais.
Lire la suite de l'article :
http://www.letemps.ch/template/transmettre.asp?page=23&contenuPage=&article=248219&quickbar=
Les livres de F.S. Lhabitant sur notre blog :
http://tg-conseil.blogspot.com/search?q=lhabitant
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http://www.letemps.ch/template/transmettre.asp?page=23&contenuPage=&article=248219&quickbar=
Les livres de F.S. Lhabitant sur notre blog :
http://tg-conseil.blogspot.com/search?q=lhabitant
vendredi 18 juillet 2008
Livre : Hedge funds - Origine, stratégies, performances
Livre de François-Serge Lhabitant : longtemps controversés, les hedge funds ont aujourd’hui acquis une position déterminante sur les marchés mondiaux. On en compte environ 10 000, gérant près de 2 000 milliards de dollars… et leur développement se poursuit. Issus des techniques de gestion alternative, qui garantit une performance régulière des investissements déconnectée de l'évolution des marchés financiers traditionnels, ils constituent les fonds d'investissements les plus performants. Cet ouvrage offre une approche complète et structurée de l'univers des hedge funds :
. leur origine : perspectives historiques, réglementaires ;
. les principales stratégies : long-short equity, trading, arbitrage, événementielles ;
. les décisions d’investissement : faut-il investir dans les hedge funds et comment le faire ?
Illustré d’un grand nombre d’exemples, étoffé des données chiffrées les plus récentes, ce livre de référence apporte un éclairage objectif sur une pratique complexe et les risques qu’elle comporte.
Le sommaire du livre :
http://www.edhec-risk.com/research_news/books/RISKBook.2008-05-20.4442
. leur origine : perspectives historiques, réglementaires ;
. les principales stratégies : long-short equity, trading, arbitrage, événementielles ;
. les décisions d’investissement : faut-il investir dans les hedge funds et comment le faire ?
Illustré d’un grand nombre d’exemples, étoffé des données chiffrées les plus récentes, ce livre de référence apporte un éclairage objectif sur une pratique complexe et les risques qu’elle comporte.
Le sommaire du livre :
http://www.edhec-risk.com/research_news/books/RISKBook.2008-05-20.4442
lundi 24 mai 2010
Wegelin veut renouveler la gestion de fortune privée
La banque saint-galloise introduit des mandats qui mettent en pratique la technique du budget risque jusqu’ici utilisée pour les clients institutionnels.
La recherche en finance, à l’image des travaux de François-Serge Lhabitant, professeur à l’EDHEC, a non seulement souligné les limites de l’allocation d’actifs traditionnelle, mais aussi proposé une alternative. La situation actuelle est généralement la suivante: le gérant de fortune choisit une allocation stratégique des actifs en tant que référence pour le portefeuille. Il s’appuie sur une prime de risque statique des classes d’actifs et ne gère son portefeuille qu’en fonction d’un indice de référence. Au final, 95% du rendement dépend de l’allocation stratégique. Les actions sont préférées aux obligations dans une optique à long terme, mais cette stratégie suit l’approche indicielle, jugée plus performante et moins coûteuse que la sélection de titres.
Cette stratégie souffre de ses caractéristiques statiques. Les portefeuilles sont investis en tout temps si bien que leur performance est fortement liée à celle du marché. De plus, le portefeuille est rééquilibré en permanence et ce, même si l’investisseur ne le désire pas.
Le besoin d’un changement de paradigme s’est largement fait sentir, a déclaré au Temps Alexandre Michellod, responsable de la gestion semi-institutionnelle en Suisse romande pour la banque Wegelin.
Lire l'interview de Alexandre Michellod sur :
http://www.letemps.ch/Page/Uuid/eb15a0c4-6774-11df-9eae-5d64a5e1bb2a/Wegelin_veut_renouveler_la_gestion_de_fortune_privée
La recherche en finance, à l’image des travaux de François-Serge Lhabitant, professeur à l’EDHEC, a non seulement souligné les limites de l’allocation d’actifs traditionnelle, mais aussi proposé une alternative. La situation actuelle est généralement la suivante: le gérant de fortune choisit une allocation stratégique des actifs en tant que référence pour le portefeuille. Il s’appuie sur une prime de risque statique des classes d’actifs et ne gère son portefeuille qu’en fonction d’un indice de référence. Au final, 95% du rendement dépend de l’allocation stratégique. Les actions sont préférées aux obligations dans une optique à long terme, mais cette stratégie suit l’approche indicielle, jugée plus performante et moins coûteuse que la sélection de titres.
Cette stratégie souffre de ses caractéristiques statiques. Les portefeuilles sont investis en tout temps si bien que leur performance est fortement liée à celle du marché. De plus, le portefeuille est rééquilibré en permanence et ce, même si l’investisseur ne le désire pas.
Le besoin d’un changement de paradigme s’est largement fait sentir, a déclaré au Temps Alexandre Michellod, responsable de la gestion semi-institutionnelle en Suisse romande pour la banque Wegelin.
Lire l'interview de Alexandre Michellod sur :
http://www.letemps.ch/Page/Uuid/eb15a0c4-6774-11df-9eae-5d64a5e1bb2a/Wegelin_veut_renouveler_la_gestion_de_fortune_privée
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