Depuis le début de l'année, les hedge funds ont été fortement affectés par un double changement de régime, avec l'inversion des tendances que nous connaissions depuis 2003 sur les marchés d'actions et le crédit d'une part, et la dégradation continuelle des conditions de liquidité d'autre part. Dans ce contexte morose, les stratégies directionnelles ont significativement profité d'une forte volatilité globale, soit + 4,1 % pour les global macro et + 6,6 % pour les CTAs. Le mois de février aura également été marqué par le réel decoupling des actions développées et des actions émergentes, élément favorable aux emerging markets et a priori défavorable aux gérants long/ short equity. Pourtant ces derniers ont su tirer profit d'un positionnement avantageux, favorisant les small caps aux big caps et les titres de croissance aux titres de valeur. En bas du spectre, les gérants convertible arbitrage et de fixed income arbitrage ont subi des contre-performances liées à une forte volatilité des taux et à la dégradation continue des marchés de crédit.
Lire l'article de Guillaume Monarcha de Natixis sur :
http://www.financefactory.fr/article/detail/id/955
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