Les marchés plongent. Gains miracles avec les hedge funds?

Les stratégies alternatives affichent des performances négatives depuis le début de l'année. Mais les reculs restent très limités.

Interview de Serge Cadelli, responsable opérationnel (COO) et des risques (CRO), chez RMF Investment Management, une division de Man Group

Le Temps: Le marché est désormais officiellement baissier (bear market). Même les hedge funds ont souffert...

Serge Cadelli: Depuis le début de l'année, les hedge funds ont reculé. La diminution de 0,75% de l'indice HFRI est toutefois modeste et dans le domaine de la marge d'erreur. Surtout en comparaison avec ce qui se passe sur les marchés actions, crédits et immobiliers. Le secteur a bien résisté et a permis de protéger le capital. Reste qu'il y a différentes stratégies dans les placements alternatifs et que les performances varient fortement. La branche est loin d'être uniforme. - Globalement, les hedge funds protègent au moins le capital en période baissière. Est-ce donc le dernier moment d'y venir? - De manière générale, l'idée de départ des stratégies alternatives est de dégager une valeur dans toutes les conditions de marché. C'est ce qu'on appelle le «concept d'absolute return», quelle que soit la tendance du marché. Les hedge funds sont en principe performants en «bear market» comme en «bull market». Mais attention, cet objectif s'entend dans un horizon de trois à cinq ans. Les hedge funds ne s'engagent pas à donner des performances positives sur chaque trimestre ni ou même chaque année.

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